Månedsrapport for fondsporteføljen september 2022

Månedsrapporten gir status den siste måneden for min fondsportefølje. Jeg gir hver måned kortfattet informasjon om følgende:

Utviklingen i aksjemarkedene.
Eventuelle endringer i porteføljen siste måned.
Den langsiktige planen og strategien for min portefølje.
Porteføljeoversikt med fordelingen på hvert enkelt aksjefond.
Avkastning så langt i år.
Hvordan porteføljen er fordelt over regioner, sektorer, aksjestil (vekst/verdi) og aksjestatistikk (verdsettelse med blant annet P/E).
Detaljert informasjon om hvert enkelt aksjefond jeg er investert i.
Hvilke aksjefond jeg følger med på (og som jeg kan anbefale deg å vurdere).
Det jeg har delt om investeringer på Twitter siste måned. Dette er tenkt for å gi innsikt i det jeg oppfatter som viktig å få med seg, om det som rører seg av trender og utviklingstrekk i markedene.
Noen generelle lese- og lyttetips for deg som er interessert i aksjer og aksjefond.

The stock market is designed to transfer money from the active to the patient. (Warren Buffett)

First, get diversified. Come up with a portfolio that covers a lot of asset classes. Second, keep your fees low. That means avoiding the most hyped but expensive funds. Third, invest for the long term. Just invest in index funds (Jack R. Meyer, former president of Harvard)

Utviklingen i aksjemarkedene

Utviklingen i aksjemarkedene styrer avkastning i de ulike aksjefondene jeg er investert i. For å forklare bevegelser i fondene mine, viser jeg utviklingen for de mest sentrale indeksene, slik som S&P 500 (USA), Nasdaq (Teknologibørsen i USA), Hang Seng (Hong Kong - Asia), FTSE 100 (London - Europa) og Hovedindeksen (Oslo Børs).

Indeksene er hentet fra E24 Børs, der den første viser utviklingen den siste måneden og den andre YTD (så langt i år). Grafen viser i begge tilfellene S&P 500 siste måned og YTD. Jeg viser også Verdensindeksen (MSCI World Index - ACWI) YTD nederst , sammen med de øvrige toneangivende indeksene. ACWI er typisk indeksen et globalt indeksfond følger.

Endringer og plan for porteføljen

Ingen endringer av betydning denne måneden. Noen reagerer kanskje på at jeg ikke selger aksjefond, når flere av disse har falt mellom 15-25 % så langt i år. Det er sjelden smart å selge aksjefond "på vei ned", men heller en anledning til å kjøpe flere andeler til en rimeligere pris. På samme tid vil jeg over tid vurdere de aksjefondene som viser seg lite robuste i nedgangstider, om de er verdt å beholde i årene som kommer. Først og fremst er jeg imidlertid langsiktig!
Den oppmerksomme leser vil nok allikevel se at jeg har dreid porteføljen forsiktig i retning av mer indeks over tid. Indeksdelen var på ca 70 % i starten av året, og er nå på i overkant av 73 %.
Indeksfond: ca 70-75 % av porteføljen. Her vil det sjelden bli gjort endringer det meste settes i et globalt indeksfond.Jeg har 5 indeksfond i porteføljen, som dekker de fleste regioner og børser i verden. Dette sikre diversifisering. Hovedvekten i mine investeringer vil ligge her.

Indeksfondene er (andelen i prosent er av indeksdelen av porteføljen):

KLP AksjeGlobal Indeks P (60 %)
KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks P (15 %)
KLP AksjeGlobal Small Cap Indeks P (10 %)
KLP AksjeNorden Indeks P (10 %)
KLP AksjeNorge Indeks P (5 %)

Aktivt forvaltede fond: ca 25-30 % av porteføljen. Her vil det tidvis bli bytte av fond, men planen er pr i dag slik:

1 faktorfond - Fondstypen er en mellomting mellom indeksfond og aktivt forvaltede fond. Disse fondene lar algoritmer bestemme hvilke selskaper de skal investere i, basert på en rekke faktorer ved selskapene som verdi, størrelse, momentum og lav volatilitet/svingning.
1 utbyttefond - Fondstypen kjøper typisk aksjer på Oslo Børs, der det legges hovedvekt på defensive egenskaper som kvalitet og utbytte.
2-3 Bransjefond - Fondstypen dekker typisk bransjer som teknologi, energi, bærekraft, helse, bioteknologi og eiendom. Mitt krav til slike fond er at de primært skal være bredt globalt eksponert og ha minst 3 stjerner hos Morningstar.
Pr i dag investerer jeg i bransjefond innen finans, teknologi og energi/råvarer.

Endringer kan bli gjort - i hovedsak i den aktive delen av porteføljen - i løpet av året, men planen er å ha aksjefondene "for alltid". Jeg pleier å bruke god tid og gjøre grundige vurderinger, før jeg tar nye fond inn i porteføljen. Det er heller ikke uvanlig at aktivt forvaltede fond i perioder kan levere både ekstra sterkt og svakt, men det er troen på fondets mandat, de aksjer fondet eier og forvalterens kompetanse, som bør styre hvor lenge du eier fondet. Dette betyr at jeg hovedsakelig gjør endringer i forbindelse med overgang til et nytt år, og da primært i den aktive delen av porteføljen.
Du bør gjøre litt forarbeid før du velger et fond til porteføljen:

Hvordan velge riktig aksjefond? (bloggen, 17.07.20)
Hvordan bygge en diversifisert portefølje av aksjefond? (bloggen, 20.03.22)

Gjennom aksjefondene, og da ikke minst gjennom indeksfondene i min portefølje, eier jeg aksjer i ca 8000 små, mellomstore og store selskaper i hele verden. Detaljene kan du se i et regneark delt via Google Drive. Her finner du askjefondenes ti største plasseringer, samt en oversikt over antall aksjer i alle fond jeg er investert i.
Jeg er opptatt med en god fordeling mellom såkalte vekst- og verdiaksjer, samt store og små selskaper, noe som vises mer i detaljert lenger nede i rapporten (aksjestil), basert på analyseverktøy fra Morningstar.
Min investeringsstrategi oppsummert på kortest mulig vis er:

Hold deg til planen din!
Spar systematisk og jevnlig!
Spre investeringene dine!
Sitt gjennom opp- og nedturer i markedene!

Og mitt hovedbudskap er at de fleste bør ha et globalt indeksfond som fundament for sin portefølje!

Indeksfond som investeringsstrategi (bloggen, 15.05.21)
Hvordan velge riktig indeksfond? (bloggen, 10.11.21)

Porteføljeoversikt

Avkastning for aksjefondene i porteføljen

Her følger en oversikt fra min Portfolio Manager hos Morningstar (gratis å opprette og bruke) over avkastning for fondene akkumulert, og deretter detaljert, sortert på høyest avkastning så langt i år. Du kan også se hvordan fondet har gjort det siste måned, samt annualisert for de 3,5 og 10 siste årene.

Avkastning Indeksdel av portefølje (YTD):	- 10,72 %
Avkastning Aktiv del av portefølje (YTD):	- 7,31 %
Totalavkastning portefølje (YTD):	- 9,74 %*

Verdensindeksen (YTD):

- 26,40 %**

YTD = Year To Date

* Avkastningen jeg har oppgitt er generert basert på fordeling av fondene i mitt porteføljeoppsett hos Morningstar, og dermed ikke justert for endringer gjort i løpet av året. Det er nåværende portefølje YTD (Year To Date). Den er heller ikke justert for månedlige innskudd eller ekstrainnskudd, som jevnlig blir satt inn i fondene.

** Verdensindeksen er oppgitt i USD (US Dollar), så valutaeffekten kan være betydelig sett i forhold til eksempelvis et norsk globalt indeksfond. Norske kroner er en liten og volatil valuta, som medfører tidvis at valutaeffekten (på godt og vondt) kan være mange prosentpoeng i favør eller disfavør din investering. Ved valutasikring vil du ta bort denne effekten og få avkastning lik den som eksempelvis du ser for Verdensindeksen. Dette har jeg skrevet en artikkel om:

Fordeler og ulemper ved å spare i valutasikrede aksjefond (bloggen, 04.04.20)

Detaljer for hvert aksjefond fra Morningstar (sortert på aksjefond)

Porteføljedata: Regioner, Sektorer, Aksjestil og Aksjestatistikk

Data er basert på at porteføljen inkludert fordelingen av fondene vedlikeholdes i Portfolio Manager hos Morningstar og analysene gjøres ved hjelp av verktøyet X-Ray. Jeg har oppdaterer hver måned følgende analyseresultat fra dette verktøyet for hele min portefølje:

Verdensregioner - hvilke regioner, land og markeder porteføljen dekker.
Aksjesektor - hvordan selskapene i fondene er fordelt på ulike sektorer.
Aksjestil - fordeling mellom små, mellomstore og store selskaper i porteføljen, samt fordeling mellom verdi- og vekstselskaper.
Aksjestatistikk - oversikt over gjennomsnittlig pris/fortjeneste (P/E), pris/kontantstrøm (P/CF) og pris/bokverdi (P/B), for selskapene i de ulike fondene.

Du kan også få ut data om hva porteføljen totalt har i forvaltningskost, men siden dette er litt plattformavhengig, bør du få denne oversikten på den plattformen du benytter for dine investeringer. Det er også en flott aksjeoverlapp-funksjon (for analyse), der du kan se om det er mange sammenfallende aksjer/selskaper i de aksjefondene du har i porteføljen.

Vil du lære mer om hvordan du selv kan bruke et slikt porteføljeverktøy?

Hvordan gjøre enkle analyser av aksjefond? (bloggen, 05.04.21)

Måneden oppsummert

Hvordan har måneden vært avkastningsmessig?

KLP AksjeGlobal Indeks P: - 0,99 %
KLP AksjeGlobal Small Cap Indeks P: - 2,52 %
KLP AksjeNorden Indeks P: - 5,39 %
KLP Aksje Fremvoksende Markeder Indeks P: - 3,50 %
KLP AksjeNorge Indeks P: - 14,37 %
Storebrand Global Multifactor (faktorfond): - 1,09 %
Odin Global C: - 0,91 %
DNB Finans: 0,97 %
Carnegie Listed Private Equity A: - 5,51 %
Lannebo Teknik (teknologifond): - 2,38 %
JPM Global Natural Resources A: 1,85 %
Fondsfinans Utbytte (utbyttefond): - 10,51 %

Hva jeg vurderer å gjøre videre i 2022?

Primært å holde meg til planen, men jeg vurderer et helsefond for porteføljen. Da vil sannsynligvis de fondene, som har vist seg mindre robust i 2022, bli tatt ut av porteføljen. Her har jeg ikke noe hast! Helseindeksen viser seg å være noe mer robust når verden er urolig og det er store fall på børsene. Disse selskapene tjener penger nesten uansett. Det er interessant å se hvordan sektorer oppfører seg når det er krevende tider, og her ser det positivt ut for helsesektoren. Sektoren må oppfattes som defensiv, noe som innen økonomi beskriver en aksje som er stabil, eller lite utsatt for konjunktursvingninger. Jeg har skrevet mer grundig om dette i en egen artikkel:

Kan et helsefond være et sunt tilskudd til porteføljen? (bloggen, 21.04.22)

Det kommende kvartalet kommer jeg også til å fase inn et par rentefond i porteføljen og ser med spesiell interesse akkurat nå på de som er listet under. Jeg vil komme tilbake med konklusjon og begrunnelse for valg senere. Det jeg vil legge vekt på er å velge rentefond som investereer i mest mulig solide obligasjoner, med minst mulig risiko for tap.

Fondsfinans Kreditt
Holberg Kreditt A
Landkreditt Høyrente
Arctic Return Class L
Når er et rentefond aktuelt for porteføljen? (bloggen, 06.09.22)

Detaljert oversikt over aksjefondene i porteføljen

Alle henvisninger er til Morningstar, der også data/grafer er hentet. Grafene viser fondets prestasjon sett i forhold til aktuell indeks de siste 3 år.

Data er oppdatert pr 30.09.22.

Se totaloversikt over mine aktivt forvaltede fonds 10 største investeringer delt med Google Drive (Excel-format), inkludert antall posisjoner/aksjer i hvert enkelt aksjefond, oversikt over antall selskaper i indeksfondene og totalt for porteføljen.

KLP AksjeGlobal Indeks P (Globalt indeksfond) - er et indeksfond som forsøker å følge referanseindeksens utvikling så nært og billig som mulig. Fondet investerer i aksjer i utviklede aksjemarkeder i Nord-Amerika, Europa og Asia. Investerer i ca 1500 selskaper.

KLP AksjeGlobal Small Cap Indeks P (Globalt indeksfond) - er et indeksfond som investerer minimum 85 prosent av sine midler i verdipapirfondet KLP AksjeGlobal Small Cap Indeks I, som har som målsetting å oppnå en avkastning tilnærmet lik fondets referanseindeks (MSCI World Small Cap NR USD). Investerer i over 4000 små og mellomstore selskaper.

KLP Aksje Fremvoksende Markeder Indeks P (Fremvoksende markeder indeksfond) - er et indeksnært aksjefond. Fondet investerer i aksjer notert i fremvoksende aksjemarkeder. Noen land med stor vekt i fondet er Kina, Sør-Korea, Taiwan, Brasil, Sør-Afrika, India, Russland og Mexico. Fondet tar sikte på å oppnå en avkastning tilnærmet lik disse markedene. Investerer i ca 1200 selskaper.

KLP AksjeNorden Indeks P (Nordisk indeksfond) - er et indeksnært aksjefond. Fondet investerer i nordiske aksjer og tar sikte på å oppnå en avkastning tilnærmet lik den nordiske referanseindeksen. Investerer i ca 200 selskaper.

KLP AksjeNorge Indeks P (Norsk indeksfond) - er et fond som investerer i norske aksjer og tar sikte på å oppnå en avkastning tilnærmet lik hovedindeksen på Oslo Børs.

Storebrand Global Multifactor (Globalt faktorfond) -har som mål å oppnå langsiktig meravkastning ved å investere i globale, velutviklede aksjemarkeder. Fondet er et modellbasert faktorfond, som søker å utnytte veldokumenterte risikopremier knyttet til faktorene; verdi, størrelse, momentum og lav volatilitet. Porteføljen er sektor- og regionnøytral, likevektet på faktornivå, og vil normalt bestå av 300-400 store og mellomstore aksjeselskaper. Fondet forvaltes i tråd med Storebrands prinsipper for bærekraftige investeringer.

Odin Global C (Indeks-uavhengig) - Fondet er et indeksuavhengig globalt fond og kan fritt investere i selskaper over hele verden. Fondet investerer i utvalgte selskaper på tvers av regioner, land og bransjer.

Lannebo Teknik (Teknologi) - er et aktivt forvaltet globalt fond som investerer i selskaper som utvikler eller har høy bruk av informasjonsteknologi og har høy forventet vekst i alle typer bransjer.Fondet investerer normalt i 30 til 50 selskaper i forskjellige land og bransjer. Avstår fra å investerer i selskap som vurderes som uetiske. Bærekrafts-aspekter (ESG) som miljø, sosial bærekraft og eierstyring og selskapsledelse er eksplisitt en del av investeringsprosessen for fondet og dette analyseres kontinuerlig og påvirker alle fondets investeringer.

DNB Finans (Global Finans) - er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsakelig investerer i aksjer innenfor finanssektoren og annen beslektet virksomhet, notert på børser og regulerte markeder over hele verden. Investering i DNB Finans gir normalt en bred eksponering på tvers av undersektorer og regioner, men har vanligvis stor eksponering mot enkeltselskaper.

Carnegie Listed Private Equity A (Global finans/Private Equity) - investerer globalt i børsnoterte private-equity-selskaper (oppkjøpsfond), med stor spredning på ulike bransjer og geografiske områder.

JPM Global Natural Resources A (Global Energi/Råvarer) - investerer globalt i aksjer i selskaper i energi- og råvaresektoren.

Fondsfinans Utbytte (Utbyttefond Oslo Børs) - er et aktivt forvaltet aksjefond som i hovedsak investerer i norske børsnoterte aksjer. Fondet vil fortrinnsvis investere i kvalitetsselskaper med høy kapitalavkastning, solid balanse og langsiktig potensial til å utbetale utbytte (etter forvalters vurdering). Forvaltningen preges av høy aktiv andel og langsiktighet. Fondsfinans Utbytte vil passe investorer som søker eksponering mot det norske aksjemarkedet, og verdsetter de defensive egenskapene som kvalitet- og utbyttefaktorene representerer.

Kandidatlisten - Aksjefond som er verdt å vurdere for porteføljen

Kravene til et aksjefond, som kommer på denne listen, er stort sett at de skal ha minst 3 stjerner hos Morningstar; aller helst 4 eller 5, og IKKE allerede være en del av fondsporteføljen min. De skal også være tilgjengelig på de største spareplattformene (Sbanken, Nordnet, Kron og DNB). Du vil også av denne grunn ikke finne plattformspesifikke fond, som typisk er noen indeksfond som bare finnes hos Nordnet eller Kron.

Kort forklaring Morningstar-stjerner:
Morningstar Rating baserer seg på fondenes historiske avkastnings- og risikotall fratrukket kostnader. Tildeling av stjerner, fra en til fem, skjer relativt innenfor den kategorien som fondet tilhører. "Morningstar Rating har som hovedmål å kunne raskt skille ut de forvalterne som har skapt historisk merverdi i forhold til sine konkurrenter". De 10 prosent beste fondene får fem stjerner, 22,5 prosent får fire stjerner, 35 prosent får tre stjerner, 22,5 får to stjerner de siste 10 prosent får en stjerner. Alle fond som er tilgjengelig for salg i Europa kategoriseres og vurderes opp mot hverandre. Aksjefond som er yngre en tre år får ikke tildelt stjerner.

Jeg vurderer også kostnaden på fondet, før de plasseres på kandidatlisten.

Artikler med hjelp og verktøy for valg av "riktig" aksjefond:
Kjenn ditt aksjefond - Hvilke ord og uttrykk bør jeg vite hva er? (bloggen, 12.07.20)
Hvordan velge riktig aksjefond? (bloggen, 17.07.20)
Hvordan gjøre enkle analyser av aksjefond? (bloggen, 05.04.21)
Hvordan bygge en diversifisert portefølje av aksjefond? (bloggen, 20.03.22)

Indeksfond*:

KLP AksjeUSA Indeks P (USA indeksfond)
KLP AksjeEuropa Indeks P (Europa indeksfond)
KLP AksjeGlobal Mer Samfunnsansvar P (Globalt indeksnært etisk fond)
DNB Global Industrisektor Indeks (Globalt indeksnært indeksfond industri)
DNB Global Materialsektor Indeks (Globalt indeksnært indeksfond materialer)
Det er fullt mulig å dekke alle markeder med 1 indeksfond; hvis du vil ha superenkel sparing i aksjefond. Da har du disse 2 alternativene, som vil gi nokså lik avkastning:

- Storebrand Indeks - Alle Markeder (Globalt indeksfond + Fremvoksende markeder)
- KLP AksjeVerden Indeks P (Globalt indeksfond + Fremvoksende markeder)

* Indeksfond fra Nordnet og Kron er ikke tatt med, da disse ikke tilbys på alle plattformer.

Regioner:

Alfred Berg Gambak (Norge)
Storebrand Verdi (Norge)
DNB SMB (SmallCap Norge)
JP Morgan Emerging Middle East (Midt Østen)
Fidelity Funds - India Focus Fund (India)
Nordea Stabile Aksjer Global Etisk (Globalt og hovedvekt på helseaksjer)
Storebrand Global Solutions N (Globalt)
KLP AksjeGlobal Small Cap Flerfaktor P (Globalt faktorfond)

Bransjefond:

DNB Miljøinvest (Bærekraft)
Nordea Climate and Environment (Bærekraft)
Fondsfinans Global Helse (Helse)
DNB Health Care (Helse)
DNB Teknologi (Teknologi)
BNP Paribas Funds Disruptive Technology Classic Capitalisation (Teknologi)

Hvis du vurderer rentefond (risiko-rangeringen er innenfor kategorien rentefond):

Alfred Berg Nordic High Yield C (Høyest risiko)
Holberg Kreditt A (Høyest risiko)
Heimdal Høyrente (Høyest risiko)
Fondsfinans Kreditt (Høyest risiko)
Sissener Corporate Bond (Middels risiko)
Landkreditt Høyrente (Middels risiko)
Arctic Return Class L (Lav risiko)

Rapporter fra 2022

Med vennlig sparehilsen fra Svein - Consilum Futurum! (planlegg for framtiden)

Ansvarsfraskrivelse (disclaimer): På denne bloggen gir jeg ingen råd, men deler kunnskap og erfaringer. Du må gjøre dine egne valg når du skal gjøre dine investeringer. Agerer du på synspunkter eller kommentarer på bloggen, må du ta ansvar for det selv. Det kan også oppstå feil i artiklene, da detaljene til tider er mange og noe kan "glippe". Da er jeg takknemlig for tilbakemelding på det!

Fondsbloggen for folk flest

Søk i denne bloggen