I 2022 ble kombinasjonsfondets "død" på det nærmeste proklamert. I USA var det mye snakk om at den kjente 60/40-porteføljens tid var over. Finansavisen hadde 1. januar 2023 følgende oppslag. "2022 – Et annus horribilis for «60/40-porteføljen»". Dette er en portefølje som består av både aksjer og obligasjoner. Hvorfor kom disse oppslagene? Jo, investorer og småsparere opplevde for kanskje første gang at både aksjer og obligasjoner falt kraftig i verdi på samme tid. En så kalt «60/40-portefølje» ga en avkastning på rundt minus 17 prosent, noe som er like svakt som under finans-kriseåret 2008.
Lesetid artikkel: 10 minutt.
Litt inn i 2023 ser dette nå helt annerledes ut, og jeg finner det derfor aktuelt å skrive en liten artikkel om kombinasjonsfond. Avkastningen for de fleste kombinasjonsfond, hvis vi ser på i overkant av 50 slike hos Nordnet og Sbanken, ligger på mellom 5-15 % så langt inn i 2023. Norske personkunder har ca 380 milliarder kroner plassert i fond ved utgangen av 3. kvartal 2023 (Kilde: VVF). Av dette utgjør kombinasjonsfond 57 milliarder kroner, rentefond 53 milliarder og aksjefond 270 milliarder kroner.
Vi skal kortfattet se på:
- Hva er et kombinasjonsfond?
- Hvilke fordeler har et kombinasjonsfond?
- Hvilke ulemper har et kombinasjonsfond?
- Kombinasjonsfond eller bygge egen portefølje?
- Aktuelle kombinasjonsfond du kan vurdere
Hva er et kombinasjonsfond?
- Norske kombinasjonsfond, der minst 80 % av kapitalen er plassert i det norske verdipapirmarkedet.
- Internasjonale kombinasjonsfond, der mandatet er internasjonalt.
- Livssyklusfond, der aksjeandel trappes ned og renteandel trappes opp, over tid. Dette gjøres automatisk for deg som kunde. Det vil si at du kan starte med 80 % aksjeandel første år og ha 20 % aksjeandel i år 15. Disse fondene kommer vi ikke til å si så mye om i denne artikkelen, da det primært er satt opp som pensjonsløsninger fra pensjonsleverandører.
Med data fra Morningstar og helt overforenklet, ser det slik ut for fondene listet senere i artikkel:
- Annualisert avkastning for kombinasjonsfond med 80 % aksjeandel:
3 år: 11-13 % - 5 år: 9-10 % - 10 år: 10-11 %. - Annualisert avkastning for kombinasjonsfond med 60 % aksjeandel:
3 år: 7-14% - 5 år: 6-9 % - 10 år: 6-9 %. - Annualisert avkastning for kombinasjonsfond med 30 % aksjeandel:
3 år: 4-5 % - 5 år: 4 % - 10 år: 5 %.
Hvilke fordeler har et kombinasjonsfond?
- Diversifisering: Kombinasjonsfondet gir investorer en diversifisert portefølje som sprer risikoen over flere investeringer. Dette reduserer risikoen for tap på enkeltinvesteringer.
- Aktiv forvaltning: Kombinasjonsfondet blir forvaltet av aktive forvaltere som har erfaring og kunnskap om hvordan man skal velge de beste investeringene for fondet.
- Tilpasning til den enkelte sin investeringsplan: Kombinasjonsfondet kan tilpasses til forskjellige investormål og risikotoleranser. Det finnes forskjellige typer kombinasjonsfond som er egnet for investorer med forskjellige behov og investeringsstrategier.
- Enkelhet: Kombinasjonsfondet gir investorer tilgang til en diversifisert portefølje av aksjer og obligasjoner, uten at investor må velge hver enkelt investering selv. Forvalter har satt sammen en "pakke" til deg. Kombinasjonsfond kan sees på som komplette fondsporteføljer.
- Mindre svingninger: Et kombinasjonsfond har ikke like store verdisvingninger som et aksjefond, da rentedelen kan virke stabiliserende på fondet.
Hvilke ulemper har et kombinasjonsfond?
- Kostnader: Kombinasjonsfondet har en forvaltningsavgift som kan påvirke avkastningen. Som en tommelfingerregel kan man si at jo høyere aksjeandel, jo høyere forvaltningsavgift. Årsaken er at aksjefond gjennomgående er dyrere enn obligasjonsfond.
- Avkastning: Forventet avkastning vil ligge et sted mellom obligasjonsfond og aksjefond, alt etter hvilket kombinasjonsfond du velger. For noen kan en liten aksjeandel være et problem, da man ikke får dratt full nytte av avkastningen i aksjemarkedet. Historisk har den vært sterk.
- Risiko: Kombinasjonsfondet er selvsagt fortsatt utsatt for markedsrisiko, og avkastningen vil variere basert på endringer i markedene der investeringene er gjort. Risikoen varierer svært mye mellom ulike kombinasjonsfond.
- Begrenset fleksibilitet: Investorer i kombinasjonsfond har begrenset fleksibilitet når det gjelder å velge hvilke investeringer som skal inkluderes i porteføljen og når de skal kjøpe eller selge dem. Du vil blant annet stort sett være bundet til en forvalters fond, både når det gjelder aksjer og renter. Det gir deg da ikke muligheten til å diversifisere på ulike forvaltningsmiljø i din portefølje.
- Aksjesparekonto (ASK): En aksjesparekonto kan bare inneholde kombinasjonsfond med en aksjeandel på mer enn 80 prosent. Det gjør at mange kombinasjonsfond ikke kan plasseres på en ASK-konto. Og hva er poenget med et kombinasjonsfond, hvis det har høyere aksjeandel enn 80 %? Da kan du like gjerne velge et aksjefond!
- Liten grad av reallokering: Forvaltere hevder at et kombinasjonsfond kan øke sin aksjeandel når det er medvind i aksjemarkedet, og motsatt; øke sin andel i rentepapirer når aksjemarkedet faller. Dette kalles reallokering. Finanstilsynet undersøkte dette og fant at 45 prosent av fondene avviker mindre enn 2,5 prosentpoeng fra gjennomsnittlig aksjeandel de siste tre år (2016), og at 73 prosent avviker mindre enn 5 prosentpoeng.
Finansportalen: Risiko og avkastning for ulike plasseringer |
Kombinasjonsfond eller bygge egen portefølje?
Aktuelle kombinasjonsfond du kan vurdere
- KLP Lang Horisont P - 3 stjerner - Standardavvik: 7,96 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består av KLP Framtid 60 %, med investering i 6 indeksfond, og KLP Nåtid 40 %, med investering i 6 rentefond. Du får altså til sammen 12 fond fra KLP med ulik risikoprofil, i dette ene kombinasjonsfondet. NB! En liten del av denne porteføljen er også valutasikret, gjennom den valutasikrede varianten av KLP AksjeGlobal Indeks.
I "pakken" får du med fond som: - KLP AksjeGlobal Indeks
- KLP AksjeGlobal Small Cap Indeks
- KLP Aksje Fremvoksende Markeder Indeks
- KLP Obligasjon Global
- KLP FRN
- Fondsfinans Aktiv 60/40 - 5 stjerner - Standardavvik: 8,42 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består av 5 aksjefond og 3 rentefond, samt et begrenset antall enkeltaksjer. Fondets kapital vil normalt være investert mellom 55% og 65% i aksjer og aksjefond både i Norge og globalt, og mellom 35% og 45% i rentefond, rentebærende verdipapirer samt bankinnskudd.
I "pakken" får du med fond som: - Fondsfinans Global Helse
- Fondsfinans Utbytte
- Fondsfinans Fornybar Energi
- Fondsfinans Kreditt
- Fondsfinans Obligasjon
Dette kombinasjonsfondet har i 2023 vunnet prisen for "Beste kombinasjonsfond siste 3 og 5 år" og kan derfor være et fond du ser litt ekstra nøye på. Prisen tildeles fondet med den beste risikojusterte avkastningen siste tre og fem år.
- Nordea Plan Offensiv - 5 stjerner - Standardavvik: 10,23 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består av ca 10 aksje- og rentefond, samt mange enkeltaksjer. Fondet investerer hovedsakelig i andre verdipapirfondsandeler forvaltet av av Nordea-konsernet. Aksjeandelen i fondet vil normalt utgjøre ca 80 %, men avhengig av forvalterteamets markedssyn, kan andelen variere mellom 65 % og 95 %.
I "pakken" får du med fond som: - Nordea Stabile Aksjer Globalt Etisk
- Nordea Kapital
- Nordea Global Dividend Fond
- Nordea Statsobligasjon
- Nordea Global High Yield
- Nordea Plan Balansert - 3 stjerner - Standardavvik: 6,95 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består ca 10 aksje- og rentefond, samt mange enkeltaksjer. Fondet investerer hovedsakelig i andre verdipapirfondsandeler forvaltet av av Nordea-konsernet. Aksjeandelen i fondet vil normalt utgjøre ca 50 %, men avhengig av forvalterteamets markedssyn kan andelen variere mellom 35 % og 65 % .
I "pakken" får du med stort sett de samme fond som i Nordea Plan Offensiv. - Nordea Plan Moderat - 4 stjerner - Standardavvik: 4,92 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består ca 10 aksje- og rentefond, samt mange enkeltaksjer. Fondet investerer hovedsakelig i andre verdipapirfondsandeler forvaltet av av Nordea-konsernet. Aksjeandelen i fondet vil normalt utgjøre ca 30 %, men avhengig av forvalterteamets markedssyn kan andelen variere mellom 15 % og 45 %.
I "pakken" får du med stort sett de samme fond som i Nordea Plan Offensiv. - DNB Aktiv 80 A - 4 stjerner - Standardavvik: 8,89 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består av 10 aksje- og rentefond, og som normalt investerer 80 prosent av fondets midler i aksjemarkedet, og 20 prosent i rentemarkedet.
I "pakken" får du med fond som: - DNB Teknologi A
- DNB Global Emerging Markets A
- DNB Finans A
- DNB Obligasjon B
- DNB Global Credit B
- DNB Aktiv 50 A - 3 stjerner - Standardavvik: 6,67 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består av 10 aksje- og rentefond, og som normalt investerer 50 prosent av fondets midler i aksjemarkedet, og 50 prosent i rentemarkedet.
I "pakken" får du med stort sett de samme fond som i DNB Aktiv 80 A. - DNB Aktiv 30 A - 4 stjerner - Standardavvik: 5,20 %.
Dette er et kombinasjonsfond som består av 10 aksje- og rentefond, og som normalt investerer 30 prosent av fondets midler i aksjemarkedet, og 70 prosent i rentemarkedet.
I "pakken" får du med stort sett de samme fond som i DNB Aktiv 80 A.
Oppsummering
- I 2022, falt avkastningen til kombinasjonsfond betydelig, og det ble spekulert i om "60/40-porteføljen" var død.
- I 2023 har kombinasjonsfondene hentet seg inn igjen og viser avkastning på mellom 5-15%.
- Kombinasjonsfond er en kombinasjon av aksjefond og rentefond, og er en "ferdig pakke" som investerer i opptil 10-12 fond på vegne av investoren.
- Fordelene med kombinasjonsfond inkluderer en helhetlig portefølje, enkelhet og en aktiv forvaltning.
- Ulempene inkluderer høyere kostnader enn indeksfond og mindre kontroll over investeringene.
Kommentarer
Legg inn en kommentar