Det har vært et historisk dårlig kvartal for de fleste som sparer i aksjefond! Pilene har pekt stort sett nedover i hele mars, med et fall uten sidestykke på få uker. Og det etter en flott og positiv utvikling på starten av året, da børsene ennå ikke hadde tatt innover seg, hva som var i ferd med å utvikle seg av elendighet for hele verden, gjennom korona-epidemien som nå herjer.
Kanskje litt pompøst, men vi starter artikkelen med et ferskt sitat av FN's generalsekretær, som sier det meste om situasjonen vi nå står i: "Pandemien (korona-utbruddet i Kina i januar 2020) vil forårsake en resesjon som ikke har noen paralleller i tidligere historie, advarte generalsekretæren under lanseringen av en rapport om de samfunnsøkonomiske virkningene av Covid-19. -Vi står overfor en global helsekrise ulik noen annen i FNs 75 år lange historie – en som dreper mennesker, sprer menneskelig lidelse og snur folks liv på hode,» heter det i rapporten. Det er også en risiko for at kombinasjonen mellom sykdommen og dens økonomiske påvirkning vil bidra til «økt ustabilitet, økt uro og økt konflikt», sa Guterres." (E24, 1. april 2020).
Slik har dette sett ut på Oslo Børs, framstilt gjennom Holberg-grafene, som vi hyppig tyr til her på bloggen (her får du samtidig alvorlige hendelser de siste 50 år framstilt på en illustrativ måte):
Enkelt sagt er Oslo Børs nede igjen på det nivået den var på ved inngangen til 2017! 3-års børsoppgang er forsvunnet "som dugg for solen" i løpet av 3 uker i mars 2020. Oslo Børs sier selv i en Twitter-melding 1. april "Oslo Børs har aldri falt så mye i løpet av årets tre første måneder som i år, men det har vært kvartaler med mye større kursfall." Dessverre var dette ingen april-spøk!
Og slik har det gått på amerikanske børser (som gjerne utgjør 50-60 % av verdensindeksen) vist gjennom S&P 500, som er en aksjeindeks med over 500 store amerikanske virksomheter:
Og hvordan har det gått i fremvoksende markeder? Her vist gjennom MSCI Emerging Markets Index, som også har falt signifikant helt fra midten av januar 2020. Ikke rart da Kina er en del av denne indeksen, og her var det allerede svart i januar 2020.
Ja, dette er en dystre bakgrunnen når jeg nå skal presentere min fondsportefølje pr 1. kvartal 2020, og hvordan det har gått med den.
Vil du lese min status fra 4. kvartal 2019:
Totalt sett er dette ikke så ille, selv om tapene i kroner, etter flere år med solid oppgang, selvsagt svir. Årsaken til at tapene ikke er større, til tross for store fall på internasjonale børser, er nok at fondene handler i dollar og at den norske kronen i samme periode svekkes betydelig.
Det er heller ingenting som tyder på at markedet ennå har nådd bunnen. Dette kan bli langt verre; ja, rett og slett veldig ille. Alt avhenger av når ulike store land som USA, Storbritannia, Tyskland og Frankrike, får kontroll med korona-epidemien, samt hvilke følger dette på det daværende tidspunkt har fått for økonomien.
Dette viser imidlertid også at det er smart å være investert i brede globale indeksfond, når nedgangstidene kommer. Det fondet som taper seg mest er et aktivt forvaltet nordisk eiendomsfond, men det utgjør heldigvis bare 10 % av fondsporteføljen. Anbefaler derfor artikkelen:
Kanskje litt pompøst, men vi starter artikkelen med et ferskt sitat av FN's generalsekretær, som sier det meste om situasjonen vi nå står i: "Pandemien (korona-utbruddet i Kina i januar 2020) vil forårsake en resesjon som ikke har noen paralleller i tidligere historie, advarte generalsekretæren under lanseringen av en rapport om de samfunnsøkonomiske virkningene av Covid-19. -Vi står overfor en global helsekrise ulik noen annen i FNs 75 år lange historie – en som dreper mennesker, sprer menneskelig lidelse og snur folks liv på hode,» heter det i rapporten. Det er også en risiko for at kombinasjonen mellom sykdommen og dens økonomiske påvirkning vil bidra til «økt ustabilitet, økt uro og økt konflikt», sa Guterres." (E24, 1. april 2020).
Slik har dette sett ut på Oslo Børs, framstilt gjennom Holberg-grafene, som vi hyppig tyr til her på bloggen (her får du samtidig alvorlige hendelser de siste 50 år framstilt på en illustrativ måte):
Enkelt sagt er Oslo Børs nede igjen på det nivået den var på ved inngangen til 2017! 3-års børsoppgang er forsvunnet "som dugg for solen" i løpet av 3 uker i mars 2020. Oslo Børs sier selv i en Twitter-melding 1. april "Oslo Børs har aldri falt så mye i løpet av årets tre første måneder som i år, men det har vært kvartaler med mye større kursfall." Dessverre var dette ingen april-spøk!
Og slik har det gått på amerikanske børser (som gjerne utgjør 50-60 % av verdensindeksen) vist gjennom S&P 500, som er en aksjeindeks med over 500 store amerikanske virksomheter:
Og hvordan har det gått i fremvoksende markeder? Her vist gjennom MSCI Emerging Markets Index, som også har falt signifikant helt fra midten av januar 2020. Ikke rart da Kina er en del av denne indeksen, og her var det allerede svart i januar 2020.
Vil du lese min status fra 4. kvartal 2019:
Utvikling for porteføljen i 1. kvartal 2020
Midler som blir skutt inn i spareavtalen for langsiktig sparing skal ikke røres før om 5-10 år. Jeg har også en enkel spareavtale for barnebarn i globale indeksfond og i tillegg noen aksjer. Dette er ikke tema i denne artikkelen, der vi kun fokuserer på langsiktig sparing i aksjefond.
Porteføljen vises med avkastning for 1. kvartal 2020 og ser slik ut:
Det er heller ingenting som tyder på at markedet ennå har nådd bunnen. Dette kan bli langt verre; ja, rett og slett veldig ille. Alt avhenger av når ulike store land som USA, Storbritannia, Tyskland og Frankrike, får kontroll med korona-epidemien, samt hvilke følger dette på det daværende tidspunkt har fått for økonomien.
Dette viser imidlertid også at det er smart å være investert i brede globale indeksfond, når nedgangstidene kommer. Det fondet som taper seg mest er et aktivt forvaltet nordisk eiendomsfond, men det utgjør heldigvis bare 10 % av fondsporteføljen. Anbefaler derfor artikkelen:
Grafisk ser fondsporteføljen slik ut med kostnad til fondene i parentes, noe som medfører at totalkostnad for porteføljen er på 0,38 % pr år:
Aksjefondene i porteføljen i 1. kvartal 2020
Kjernen i porteføljen er indeksfond, som over tid gir avkastning på nivå med ulike aksjeindekser. Så langt viser disse fondene bedre resultat gjennom store børsfall, enn mange aktivt forvaltede fond.
DNB Global Indeks (35 % - 0,21*): Dette er et stort indeksfond på nesten 28 milliarder NOK (4/2019). Investerer globalt i selskaper notert på børser i utviklede økonomier. Målsettingen med fondet er at det over tid skal gi avkastning tilnærmet lik referanseindeksen. Fondet vil da ha sammensetning og risiko omtrent som referanseindeksen.
* Forvaltningsavgift
KLP AksjeGlobal Mer Samfunnsansvar (20 % - 0,18): Dette er et indeksfond som investerer bredt globalt i aksjer som blir rangert høyt på ulike kriterier innen miljø, sosial ansvarlighet, eierstyring og selskapsledelse. Fondet er på ca 1,3 milliarder NOK (4/2019). Det investerer nokså likt det en ser for ordinære indeksfond og dermed i hovedsak i de store selskapene i USA.
Handelsbanken USA indeks (25 % - 0,16): Indeksfond som består av store og mellomstore amerikanske selskap på New York-børsen, og som er på nesten 26 milliarder NOK (4/2019).
First Nordisk Eiendom (10 % - 1,29): Aktivt forvaltet eiendomsfond. Fondet skal investere i børsnoterte nordiske eiendomsselskap, og i et begrenset antall av de aksjene forvaltningsselskapet har mest tro på. Forvalter vil basere sine investeringsbeslutninger i enkeltpapirer på bakgrunn av en fundamental prosess som fokuserer på analyse av selskapenes verdsettelse, kapitalavkastning og vekstpotensiale.
SEB Teknologi (10 % - 1,05): Aktivt forvaltet teknologifond som plasserer globalt i hovedsakelig børsnoterte selskaper i teknologisektoren. Siden sektoren er dominert av amerikanske selskaper, investeres de fleste av fondets fond i USA. Fondet bruker en objektiv og disiplinert investeringsprosess der de prøver å identifisere selskaper som har en kombinasjon av høy kvalitet, gunstig verdivurdering og stabile kursbevegelser.
Når du skal velge aksjefond bør du kjenne til den aktuelle indeksen fondet baserer seg på, da dette er smart for diversifiseringen. Det er viktig å velge aksjefond som investerer i ulike selskaper og indekser:
Den våkne leser vil se at 2 av fondene i porteføljen er byttet ut i dette kvartalet. Det er i den eksperimentelle delen av porteføljen på 20-25 %, og som består av aktivt forvaltede fond. Fondene ble byttet ut allerede i januar og det er ikke fordi fondene har levert dårlig. Det var mer et behov for å spare i litt andre fond enn de aktivt forvaltede fond som alle andre sparer i.
Fondene som ble byttet ut er:
DNB Global Indeks (35 % - 0,21*): Dette er et stort indeksfond på nesten 28 milliarder NOK (4/2019). Investerer globalt i selskaper notert på børser i utviklede økonomier. Målsettingen med fondet er at det over tid skal gi avkastning tilnærmet lik referanseindeksen. Fondet vil da ha sammensetning og risiko omtrent som referanseindeksen.
* Forvaltningsavgift
KLP AksjeGlobal Mer Samfunnsansvar (20 % - 0,18): Dette er et indeksfond som investerer bredt globalt i aksjer som blir rangert høyt på ulike kriterier innen miljø, sosial ansvarlighet, eierstyring og selskapsledelse. Fondet er på ca 1,3 milliarder NOK (4/2019). Det investerer nokså likt det en ser for ordinære indeksfond og dermed i hovedsak i de store selskapene i USA.
Handelsbanken USA indeks (25 % - 0,16): Indeksfond som består av store og mellomstore amerikanske selskap på New York-børsen, og som er på nesten 26 milliarder NOK (4/2019).
First Nordisk Eiendom (10 % - 1,29): Aktivt forvaltet eiendomsfond. Fondet skal investere i børsnoterte nordiske eiendomsselskap, og i et begrenset antall av de aksjene forvaltningsselskapet har mest tro på. Forvalter vil basere sine investeringsbeslutninger i enkeltpapirer på bakgrunn av en fundamental prosess som fokuserer på analyse av selskapenes verdsettelse, kapitalavkastning og vekstpotensiale.
SEB Teknologi (10 % - 1,05): Aktivt forvaltet teknologifond som plasserer globalt i hovedsakelig børsnoterte selskaper i teknologisektoren. Siden sektoren er dominert av amerikanske selskaper, investeres de fleste av fondets fond i USA. Fondet bruker en objektiv og disiplinert investeringsprosess der de prøver å identifisere selskaper som har en kombinasjon av høy kvalitet, gunstig verdivurdering og stabile kursbevegelser.
Når du skal velge aksjefond bør du kjenne til den aktuelle indeksen fondet baserer seg på, da dette er smart for diversifiseringen. Det er viktig å velge aksjefond som investerer i ulike selskaper og indekser:
- MSCI World Index, kalles verdensindeksen og inneholder mer enn 1600 selskaper i utviklede markeder og dekker mange bransjer.
- MSCI ACWI - (all country world index) dekker også fremvoksende (emerging) markeder og mer enn 2700 selskaper.
- MSCI EM - (Emerging Markets Index) dekker utelukkende fremvoksende markeder som Kina, Korea, Taiwan, India, Brasil, Sør-Afrika mfl og i overkant av 1000 selskaper.
- Russell 1000 TR USD som består av de 1000 største selskapene i USA. NB! Her må du være klar over at globale aksjefond har vanligvis ca 60 % av sine aksjer i selskaper i USA.
- MSCI Europe: Europeisk aksjeindeks som består av 15 utviklede markeder og mer enn 400 selskaper.
- MSCI Nordic Countries Index består av i overkant av 70 selskaper i Norden, der de største selskapene er fra Danmark og Sverige.
Den våkne leser vil se at 2 av fondene i porteføljen er byttet ut i dette kvartalet. Det er i den eksperimentelle delen av porteføljen på 20-25 %, og som består av aktivt forvaltede fond. Fondene ble byttet ut allerede i januar og det er ikke fordi fondene har levert dårlig. Det var mer et behov for å spare i litt andre fond enn de aktivt forvaltede fond som alle andre sparer i.
Fondene som ble byttet ut er:
- DNB Teknologi ble byttet ut med SEB Teknologi, fordi jeg vil prøve noe annet enn alle andre.
- Odin Eiendom C ble byttet ut med First Nordisk Eiendom, fordi jeg har tro på dette fondet.
Ser vi på 2019 leverer disse 2 nye fondene minst like bra som de fondene de erstatter i porteføljen. Når det gjelder 1. kvartal 2020 ser avkastningen slik ut for disse 4 fondene:
- DNB Teknologi - avkastning + 0,12.
- SEB Teknologi - avkastning + 2,73.
- Odin Eiendom C - avkastning -18,26.
- First Nordisk Eiendom - avkastning -17,52.
Sett i forhold til avkastning var dette helt greie bytter, men "time will show" og dette kvartalet er et unntakskvartal. Vil ikke utelukke at utviklingen vil fortsette slik også for 2. kvartal 2020. Da er det bare å kjøpe mer på veien både ned og opp, da det er umulig å time bunnen i markedet.
Kandidatlisten for porteføljen i 1. kvartal 2020
Kandidater er fond som vurderes som interessante å investere i. Disse står klar hvis det skal gjøres endringer i porteføljen eller nye fond skal tas inn.
Aksjefond (kan plasseres på Aksjesparekonto):
Fond som vurderes hvis det blir nødvendig å ta ned risiko.
Kombinasjonsfond (kan ikke plasseres på Aksjesparekonto):
KLP Lang Horisont (litt lavere risiko enn rent aksjefond, da aksjedelen max skal være på 60 %).
Rentefond (kan ikke plasseres på Aksjesparekonto):
KLP Obligasjon Global II (lavrisikofond som historisk kun ligger litt over banksparing i avkastning).
Mer om ulike fondstyper: Investere i aksjefond, kombinasjonsfond eller rentefond?
Konklusjon 1. kvartal 2020:
Med tanke på det som man er blitt vant til av avkastning de siste 10 årene, var dette et veldig svakt kvartal. Sett i forhold til det som for eksempel skjedde i 4. kvartal 2018, er dette fortsatt ikke så veldig ille, med tanke på de forholdene som ligger til grunn for fallet denne gang. For dette er langt mer enn en korreksjon. Totalt sett er tapene håndterbare og det gjelder å holde fast ved investeringsstrategien, som er rimelig enkel:
Kandidater er fond som vurderes som interessante å investere i. Disse står klar hvis det skal gjøres endringer i porteføljen eller nye fond skal tas inn.
Aksjefond (kan plasseres på Aksjesparekonto):
- Alfred Berg Indeks Classic (Norge)
- KLP AksjeNorden Mer Samfunnsansvar (Norden)
- KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks II (Fremvoksende markeder)
- KLP AksjeGlobal Flerfaktor l (Faktorfond - hybrid mellom aktiv forvaltning og indeksfond)
- BlackRock Global Funds World Technology Fund (Aktivt forvaltet teknologifond)
- Franklin Technology Fund A (Aktivt forvaltet teknologifond)
- JP Morgan Fund - Global Healthcare Fund A (Aktivt forvaltet helsefond)
Fond som vurderes hvis det blir nødvendig å ta ned risiko.
Kombinasjonsfond (kan ikke plasseres på Aksjesparekonto):
KLP Lang Horisont (litt lavere risiko enn rent aksjefond, da aksjedelen max skal være på 60 %).
Rentefond (kan ikke plasseres på Aksjesparekonto):
KLP Obligasjon Global II (lavrisikofond som historisk kun ligger litt over banksparing i avkastning).
Mer om ulike fondstyper: Investere i aksjefond, kombinasjonsfond eller rentefond?
Konklusjon 1. kvartal 2020:
Med tanke på det som man er blitt vant til av avkastning de siste 10 årene, var dette et veldig svakt kvartal. Sett i forhold til det som for eksempel skjedde i 4. kvartal 2018, er dette fortsatt ikke så veldig ille, med tanke på de forholdene som ligger til grunn for fallet denne gang. For dette er langt mer enn en korreksjon. Totalt sett er tapene håndterbare og det gjelder å holde fast ved investeringsstrategien, som er rimelig enkel:
- Sparingen er langsiktig og har en horisont på minst 5-10 år.
- Fundamentet i fondsporteføljen er brede globale aksjefond (minst 50-60 %)
- En liten eksperimentell del av porteføljen med aktivt forvaltede fond (max 30 %)
- Fast spareavtale som trekker fast sparebeløp fra konto hver 14. dag.
- Fra 4. kvartal til 1. kvartal har porteføljen vokst med 16,4 % inkludert sparing og avkastning.
Mer om investeringsstrategi: En enkel investeringsstrategi for folk flest
Med vennlig sparehilsen fra Svein - Consilum Futurum! (planlegg for framtiden)
Ansvarsfraskrivelse (disclaimer): På denne bloggen gir vi ingen råd, men deler kunnskap og erfaringer. Du må gjøre dine egne valg når du skal gjøre dine investeringer. Agerer du på synspunkter eller kommentarer på bloggen, må du ta ansvar for det selv.
Nyttige nettsteder, artikler og bøker om investeringer:
Morningstar (vurder, klassifiser og se avkastning for fond)
Finansportalen (uavhengige råd om fondskjøp)
Den lille fondshåndboken (Verdipapirfondenes Forening)
Guide til Aksjefond (Smarte Penger)
Fordeler og ulemper med fondssparing (Din Side Økonomi)
Slik får du mest ut av sparepengene dine (Din Side Økonomi)
Kostnadskalkulator for fond (Smarte Penger)
The Intelligent Investor av Benjamin Graham (Warren Buffets inspirasjonsbok)
Finansportalen (uavhengige råd om fondskjøp)
Den lille fondshåndboken (Verdipapirfondenes Forening)
Guide til Aksjefond (Smarte Penger)
Fordeler og ulemper med fondssparing (Din Side Økonomi)
Slik får du mest ut av sparepengene dine (Din Side Økonomi)
Kostnadskalkulator for fond (Smarte Penger)
The Intelligent Investor av Benjamin Graham (Warren Buffets inspirasjonsbok)
Kommentarer
Legg inn en kommentar